浙商证券最新研报指出，在Anthropic收入实现指数级扩张的亮眼数据之下，潜藏着一个结构性风险：公司的核心约束并非持续亏损本身，而是收入端与成本端之间高达数十年的期限缺口，客户可随时削减支出，而算力承诺已被锁死最长20年。 11月9日，浙商证券分析师冯翠婷发表研报，认为Anthropic收入呈用量驱动的指数级扩张。今年前三季度收入合计332.42亿美元，九个月同比增长约1,206%，经营利润率在二季度首次转正（8.4%）后又于三季度重