近期全球金融市场剧烈波动，周期股与动量因子出现历史性回撤，市场对经济周期见顶的担忧急剧升温。 摩根士丹利全球固定收益研究主管Andrew Sheets认为，当前的价格剧烈调整更可能接近一次重大不确定性的集中出清，而非经济周期终结的前兆。 在宏观层面，多项关键领先指标并未发出周期见顶信号——全球制造业PMI保持强势，美国收益率曲线依然正斜率，银行贷款增速在美国、欧洲及亚洲均在上行。 与此同时，美国中期选举民主党获得历史性胜利，这一结果对债