美国科技股本周遭遇新冠疫情以来最猛烈的一次抛售，AI交易的核心逻辑正面临系统性拷问。摩根士丹利认为，这场行情不是短暂的风格轮动，而是一场马拉松跑到第20英里时的"撞墙"——最痛苦的考验，往往就在终点线看似触手可及之时。 周四，纳斯达克100指数单日暴跌6.4%，创2020年3月以来最差单日表现；费城半导体指数重挫12.2%，为历史第二大单日跌幅。摩根士丹利美国科技、媒体及电信动量因子较6月高点已累计下跌70%，创下有记录以来最大年度回撤